Analiza ESG
ESG to skrótowiec od angielskich słów Environmental, Social, and Governance, czyli środowiskowych, społecznych i zarządczych. ESG to podejście do inwestowania, które uwzględnia nie tylko aspekty finansowe, ale również wpływ inwestycji na otoczenie, społeczeństwo oraz zarządzanie przedsiębiorstwem. W praktyce oznacza to uwzględnienie w procesie inwestycyjnym kwestii związanych z ochroną środowiska, społeczną odpowiedzialnością biznesu oraz skutecznym zarządzaniem przedsiębiorstwem. ESG jest coraz bardziej popularne wśród inwestorów, którzy chcą inwestować swoje środki w sposób zrównoważony i społecznie odpowiedzialny.
Kto raportuje ESG ?
Raporty dotyczące ESG zaczną funkcjonować od 1 stycznia 2024 r. Obowiązek raportowania niefinansowego za 2024 r. (w 2025 r.). ESG to kryteria związane z odpowiedzialnymi inwestycjami, które są raportowane przez różne podmioty. Do najważniejszych należą:
- Firmy notowane na giełdach, które muszą publikować raporty ESG zgodnie z wymaganiami rynkowymi,
- Firmy ratingowe, które przygotowują raporty ESG dla różnych firm,
- Organizacje pozarządowe, które oceniają przedsiębiorstwa pod kątem zgodności z zasadami zrównoważonego rozwoju.
Kryteria ESG
Poniżej przedstawiam przykładowe kryteria ESG:
Środowiskowe:
- Emisja gazów cieplarnianych i inne zanieczyszczenia powietrza, wody i gleby
- Zarządzanie odpadami i produktami
- Używanie energii odnawialnej i efektywność energetyczna
- Ochrona bioróżnorodności i zrównoważone wykorzystanie zasobów naturalnych
Społeczne:
- Relacje z pracownikami i prawa pracownicze
- Zdrowie i bezpieczeństwo pracowników
- Dywersyfikacja zatrudnienia i równość szans
- Wymiar etyczny w relacjach z klientami i dostawcami
- Społeczna odpowiedzialność biznesu (CSR)
- Zmiany klimatyczne i wpływ na lokalną społeczność
Zarządcze:
- Skład i kompetencje zarządu
- Systemy i procedury zarządcze
- Kontrola nad korupcją i nadużyciami
- Inwestycje w badania i rozwój oraz innowacje
- Polityka wynagrodzeń i programy motywacyjne
Kryteria ESG są dynamiczne i ewoluują wraz z postępem w dziedzinie zrównoważonego rozwoju i nowych wyzwań, takich jak pandemia COVID-19.
Wytyczne do raportowania ESG
Wytyczne do raportowania ESG (Environmental, Social and Governance) określają standardy, którymi powinny kierować się przedsiębiorstwa i organizacje, aby dostarczyć wiarygodne, transparentne i porównywalne informacje dotyczące swojego wpływu na środowisko, społeczność oraz zarządzanie.
Najważniejsze wytyczne do raportowania ESG to:
- Zdefiniowanie istotnych kwestii ESG dla przedsiębiorstwa – przedsiębiorstwo powinno określić, które kwestie ESG są najważniejsze dla jego biznesu i jego interesariuszy, takich jak inwestorzy, klienci, pracownicy czy społeczność.
- Określenie zakresu raportowania – przedsiębiorstwo powinno precyzyjnie określić, jakie informacje ESG będą zawarte w raporcie, jakie obszary działalności będą objęte raportowaniem i jakie jednostki organizacyjne będą uwzględnione.
- Jakość informacji – przedsiębiorstwo powinno dostarczyć wiarygodne i rzetelne informacje, oparte na rzeczywistych danych, a także określić, jakie metody i wskaźniki zostały użyte do ich gromadzenia i analizy.
- Porównywalność informacji – przedsiębiorstwo powinno stosować standardy i wytyczne, które pozwalają na porównywanie informacji ESG między przedsiębiorstwami w tej samej branży.
- Regularność raportowania – przedsiębiorstwo powinno regularnie publikować raporty ESG, aby informacje były aktualne i adekwatne do sytuacji biznesowej.
- Audyt niezależnego podmiotu – przedsiębiorstwo powinno przeprowadzać audyt niezależnego podmiotu, aby zweryfikować informacje zawarte w raporcie ESG.
Przestrzeganie powyższych wytycznych umożliwia przedsiębiorstwom dostarczenie informacji ESG na wysokim poziomie, co z kolei zwiększa ich wiarygodność w oczach inwestorów, klientów i innych interesariuszy.
ESG w wycenie przedsiębiorstw
Analiza ESG jest coraz częściej wykorzystywana w wycenie przedsiębiorstw. Wskazuje się, że czynniki ESG mają wpływ na długoterminową wartość rynkową spółki, a zatem wycena powinna uwzględniać te kwestie. Czynniki ESG wpływają na wartość rynkową przedsiębiorstwa na kilka sposobów. Po pierwsze, w przypadku spółek dobrze zarządzających kwestiami ESG, inwestorzy są bardziej skłonni do inwestowania w takie spółki, co prowadzi do wzrostu wartości rynkowej. Po drugie, kwestie ESG mogą wpłynąć na ryzyko związane z inwestycją, co również wpływa na wartość rynkową. Spółki, które nie radzą sobie z kwestiami ESG, mogą być bardziej narażone na ryzyko regulacyjne, ryzyko reputacyjne i ryzyko finansowe, co prowadzi do spadku wartości rynkowej. Dlatego też, analiza ESG powinna być uwzględniona w procesie wyceny przedsiębiorstwa. Firmy zajmujące się wyceną coraz częściej wykorzystują modele wyceny ESG, które obejmują takie czynniki jak polityka środowiskowa i klimatyczna, zarządzanie ryzykiem, prawa pracownicze, etyka i zarządzanie korporacyjne. Uwzględnienie kryteriów ESG w wycenie przedsiębiorstwa może pomóc inwestorom w dokonywaniu bardziej świadomych i długoterminowych decyzji inwestycyjnych.
Raportowanie ESG – studia podyplomowe
Oto lista niektórych polskich uczelni oferujących studia podyplomowe z zakresu raportowania ESG:
- Uniwersytet Warszawski – Studia Podyplomowe ESG Manager
- Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie – Studia Podyplomowe ESG i Impact Investing
- Akademia Leona Koźmińskiego w Warszawie – Studia Podyplomowe CSR i Raportowanie Społeczne
- Szkoła Główna Handlowa w Warszawie – Studia Podyplomowe Zarządzanie Odpowiedzialnością Społeczną
- Uniwersytet Łódzki – Studia Podyplomowe Zarządzanie Odpowiedzialnością Społeczną i Etyką Biznesu
- Uniwersytet Jagielloński w Krakowie – Studia Podyplomowe Etyka i Odpowiedzialność Społeczna Biznesu
Warto jednak zaznaczyć, że lista ta nie jest wyczerpująca i istnieją jeszcze inne uczelnie oferujące studia podyplomowe z zakresu raportowania ESG.